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知识路径: > 系统开发基础知识 > 系统规划与问题定义 > 成本效益分析 >
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相关知识点:14个
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实际折现率不是一成不变的,往往会因为各种不确定的因素使其偏高于银行贷款利率。随着实际折现率的升高,方案的可行性在下降,这就存在一个临界点,当实际折现率高于此值时,方案就不可行。这个临界点,我们通常称为内含报酬率(内部收益率),即一种能够使投资方案的净现值为零的折现率。
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IRR=i1+(i2-i1)×|b|/(|b|+|c|)
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其中,IRR(Internal Rate of Return)表示内含报酬率,i1表示有剩余净现值的低折现率,i2表示产生负净现值的高折现率,|b|表示为低折现率时的剩余净现值绝对值,|c|表示为高折现率时的负净现值绝对值。
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对某个方案而言,当其利率小于内含报酬率时,该方案可行,否则不可行。如果有好几个可行方案,以内含报酬率越大为越好。
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内含报酬率是项目投资的盈利率,由项目现金流量决定,即内生决定的,反映了投资的使用效率。但是,内含报酬率反映的是项目生命期内没有回收的投资的盈利率,而不是初始投资在整个生命期内的盈利率。因为在项目的整个生命周期内按内含报酬率折现计算,始终存在未被回收的投资,而在生命结束时,投资恰好被全部收回。也就是说,在项目生命周期内,项目始终处于“偿付”未被收回的投资的状况,内含报酬率正是反映了项目“偿付”未被收回投资的能力,它取决于项目内部。
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内含报酬率最大的优点是,它排除了项目大小、生命周期长短等因素,给出了评价不同项目经济效益的统一指标。
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